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核心逻辑

26 日当周，国内市场情绪先抑后扬，周初受端午假期海外风险的影响，国内股市、商品一度回落，但随后探底回升。6 月制造业PMI 环比改善，经济边际企稳，但仍处于收缩区间。二季度央行货币政策委员会例会强调“加大宏观政策调控力度”，政策导向宽松，强化市场对7 月政治局会议稳增长政策的预期，短期市场情绪转暖，但经济弱势下，股市向上空间或有限，建议暂维持配置仓位，3200 下方低吸头寸可围绕3250 一线滚动操作。国债市场在弱现实与强预期博弈之下，短期波动可能加大，可择机高位减仓，待市场回调后回补仓位。

本周资产配置排序：股票>债券>商品。